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日供给平均水平为8550万桶

发布时间:2019-11-29 03:17:35

央行加息对能源价格影响有限 影响应该是中性的央行加息对能源价格影响有限 影响应该是中性的

27日中国人民银行宣布,从2006年4月28日起上调金融机构贷款基准利率,将一年期贷款基准利率上调27个基点,该公告发布后,对国际金融衍生品市场产生较大影响,当日LME铜和NYMEX原油均出现较大跌幅。世华分析师谢爱红表示,本次加息对金融市场的影响是中性的,市场做出反应后会很快企稳,并不会影响价格运行的大趋势。

27日中国人民银行宣布,从2006年4月28日起上调金融机构贷款基准利率,将一年期贷款基准利率上调0.27个百分点,由现行的5.58%提高到5.85%。 年(含)、年(含)以及5年以上均上调0.27个百分点,半年期上调了0.18个百分点,金融机构存款利率保持不变。

27日晚,中国央行加息公告发出后,对国际金融市场产生了不小的影响,国际大宗工业品价格下跌幅度较大,LME三月铜从7292美元的高点滑落,收于7000美元,跌幅达292美元;NYMEX原油期货27日自前一交易日的每桶71.93美元,下跌96美分,收于70.97美元,届时期货价格已经连续4个交易日回落,接近每桶70美元的支撑位。28日,受国际原油的带动以及加息因素的影响,上海燃料期货呈低开整理走势,较27日收盘价下跌近40点。

本次加息主要是给2006年一季度过热的宏观经济降温,根据国家统计局4月20日发布数据,一季度我国GDP增长高达10.2%,固定资产投资增幅为27.7%,比2005年高4.9个百分点。2006年一季度信贷投放为1.26万亿元,超过了全年2.5万亿目标的一半。本次加息主要针对固定资产投资增长过快,货币供应量偏高,信贷投放偏快。有关专家表示,这可能是新一轮宏观调控的开始,实事上在4月25日,国家发改委已发布“关于加快铝工业、水泥工业、铁合金行业、焦化行业结构调整的若干意见”。

本次加息正如央行在公告中解释的那样,目的是进一步巩固宏观调控成果,保持国民经济持续、快速、协调、健康发展的良好势头,进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控中的作用。相信加息对过热的经济有一定修正作用,负面作用较小,不过如果过热的经济不能有效降温,进一步调控的可能性比较大。

本次加息能源市场的影响应该是中性的。国内能源市场消费需求的70%集中在工业及电力部门,汽车及运输用油消费只占30%,过热、过快的经济增长在加息的影响下将有所减速和降温,能源需求增长的势头得到一定的抑制,对于平抑能源价格有积极的作用。中国强劲的石油需求一直被视为近两年来国际油价大涨的关键因素,中国因素成为能源市场重点关注的题材。目前中国已取代日本成为全球第二大石油消耗国(仅次于美国)。然而,2005年,中国全年石油净进口13617万吨,比2004年减少756万吨,下降5.3%。全国石油表观消费量约31767万吨,比2004年减少108万吨,下降0.3%。随着中国经济增长模式的转变,以及节能意识的提高以及新能源的逐步开发运用,原油的消费增长将逐步放缓。从这一点上看,中国因素是国际原油价格的长期走势一个重要影响因素,但非决定因素。

本轮原油价格的强劲升势,其根本原因是市场对产油区(中东)局势的担忧,而实事上国际原油目前的供求基本处于平衡。根据美国能源资料协会(EIA)供需预测的数据,2006年全球原油总体供需基本平衡,2006年需求平均水平为8520万桶/日,供给平均水平为8550万桶/日,盈余仅30万桶/日。不过,这种平衡也是非常微妙的,基于OPEC剩余产能有限,当前正值油品的消费旺季,一旦出现中断,或者威胁中断的消息出现,原油价格继续大幅飚升将不可避免。原油供需的基本面,以及产油国的地缘政治在很大程度上决定了后期走势,而本次加息对于能源市场的影响并不大,市场可能会对这种突发信息做出反映,之后会很快企稳。

对于国内燃料油市场而言,目前国内燃料油进口的方式大多以开远期信用证的方式融资进口,在国内贷款利率上浮后进口成本及开具信用证的成本及难度将增加,国内进口燃料油的进口积极性和进口规模可能在短期内将有所减弱,市场对国内燃料油需求将上升,对国产250及调和180CST燃料油价格将带来短期支持。不过加息,也将在一定程度上抑制能源(包括燃料油)的需求增长,这在一定程度上对燃料油价格又具有一定的压制。基于这种分析,本次加息对国内燃料油市场的影响将是中性,经过整理或者宽幅整理之后,价格将继续追随国际原油的大势。

28日为上海燃料油在5.1长假前的最后一个交易日,建议投资者作好风险管理,由于市场处于对加息的反映出现了一定幅度的回调,加上连日来的原油价格不断走低,对国内燃料油价格构成了一定压制,但考虑到目前仍处于油品消费的旺季,以及产油国局势不稳定的大环境下,宏观的调控手段以及对美国对于停止储备对于市场的影响都是暂时的,警惕地缘政治的突发事件(尤其伊朗地区)出现对市场的刺激作用。

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